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央行降准金融地产受益流动性改善

来源: 2018年07月26日

央行降准 金融地产受益流动性改善

4日央行宣布下调存款准备金率,加上近期人民币对美元汇率持续下跌。业内人士认为,在此背景下部分出口行业将迎来结构性机会;降准将缓解流动性需求,使金融、地产行业先受益。

利好部分出口行业

在人民币贬值的预期下,部分行业的出口订单有望得到改善。存款准备金率下调有助于缓解流动性压力,强化货币宽松预期。

业内人士认为,通常春节前市场流动性需求会大幅增加,通过降准的手段可以为市场提供长期流动性。在当前人民币对美元汇率下跌的情况下,降准或进一步加大人民币贬值的压力。

目前人民币对美元贬值已使中国制造成本下降,从而在以美元计价的出口竞争中拥有新的优势。在出口占比较高的行业中,纺织服装、玩具鞋帽等有望受到拉动,家电、钢铁、机械等行业的出口也可能继续提升,海外收入占比较高的公司盈利或迎来改善。

以豪迈科技为例,公司2014年营业收入达到18.15亿元,同比增长54

央行降准金融地产受益流动性改善

.45%;归属于母公司股东的净利润5.02亿元,同比增长50.59%。公司业务订单饱满,新增产能不断释放。东莞证券研究员认为,公司目前海外营业收入占比达到40%,在机械行业企业中出口收入占比较高,近期人民币对美元贬值有望提升公司产品的海外竞争力。

在央行宣布降准后,市场流动性将得到较大缓解,业内认为对于资金敏感的银行、地产行业将获得一定利好。以房地产行业为例,此前不少房企面临资金压力,但随着流动性预期好转,开发商面临的信贷控制将得到缓解。再加上部分刚需可能入市,房企资金压力有望减弱。

企业期盼汇率平稳

尽管在流动性宽松预期下,人民币贬值将给部分出口型行业带来利好,但业内人士表示,汇率如果波动较大,将会加大企业的风险。

从钢铁业表现看,2014年我国钢材出口大幅增长。根据中国钢铁工业协会的数据,2014年全国出口钢材9378万吨,同比增长50.5%。自1949年以来,我国累计进口钢材5.94亿吨,出口钢材5.96亿吨。这意味着到2014年年底,我国钢材累计出口量已经超过进口量。

人民币贬值将使钢企的钢材出口价格下降,但同时铁矿石的进口成本也会上升。中钢协常务副会长朱继民坦言,目前还很难看出人民币汇率贬值对行业的影响。如果汇率波动较大,将不利于钢铁行业风险判断与防范。

人民币对美元汇率贬值也加大了市场对于资本外流的担忧。业内人士认为,人民币持续贬值或引发投资于国内物业的国外资金撤离,导致价格下跌。目前也有不少市场人士对于人民币贬值的影响并不担忧。中国贸易顺差中有65%以上是从美国方面获得的,在这种情况下,两国之间的经济关系跟汇率关系需要取得一定程度的平稳,所以人民币很难对美元形成持续大幅度的贬值。交通银行首席经济学家连平表示。

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